Расчет стоимости ОАО «Роснефть» на основе доходного подхода

На основании вышеизложенного можно сделать выводы о том, что темпы роста объемов переработки нефти компании в ближайшем будущем снизятся, и, достигнут в среднем 5-7% в год.

Основной акцент Компания делает на увеличении глубины переработки, повышении выхода светлых нефтепродуктов, росте качества последних. Стратегия более чем оправданная - повышение доли продаж приходящуюся на продукцию более высокого передела (с большей добавленной стоимостью).

Компания осуществляет продажу нефти и нефтепродуктов, как на внутреннем рынке, так и на экспорт. Кроме того, Компания реализует добываемый газ, а также оказывает услуги переработки нефтепродуктов сторонним предприятиям (приложение Б)

В связи с расширением перерабатывающих мощностей Компании (приобретение активов НК «ЮКОС»), выручка от реализации нефти в долевом отношении от общей реализации снижается последние два года. Благоприятная динамика, гарантирует долгосрочную устойчивость Компании при любых негативных сценариях развития ситуации. Ретроспективные данные по ценам реализации нефтепродуктов (в долл./тонну) представлены в таблице 3.2

Таблица 3.2 - Цены реализации нефтепродуктов Компанией

Исходя из различных вариантов развития событий, целесообразно будет в построении модели расчета стоимости Компании, учесть три сценария - оптимистичный, пессимистичный и реалистичный.

Поскольку основой для сценариев является будущая цена на нефть, как базис для определения цен на нефтепродукты и, соответственно, прибыльности деятельности, то для построения модели предположим следующие тенденции: рост (таблица 3.3), стагнация (таблица 3.4) и нейтральный тренд нефтяных котировок (таблица 3.5).

Другие материалы

Анализ основных показателей хозяйственной деятельности предприятия
В настоящих условиях для большинства хозяйствующих субъектов характерна реактивная форма управления финансами, то есть принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между ...

Общие понятия и составные части экономической безопасности
Развитие экономики под воздействием рыночных механизмов выделило в качестве самостоятельной функцию государства по защите экономической безопасности. Рыночные механизмы не способны выполнять данную функцию. Как правило, эконо ...