Доходный подход к оценке бизнеса

Доходный подход является общим способом определения оценочной стоимости предприятий, доли акционеров в капитале предприятий или ценных бумаг, в рамках которого используются один или более методов, основанных на пересчете ожидаемых доходов.В рамках данного подхода возможно использование как методов капитализации доходов, так и методов дисконтирования будущих доходов. При использовании метода капитализации, репрезентативная величина доходов делится или умножается на коэффициент капитализации для пересчета доходов предприятия в его стоимость, Методы дисконтирования будущих доходов основаны на оценке доходов в будущем для каждого из нескольких временных промежутков. Эти доходы пересчитываются в стоимость путем использования ставки дисконта и техники текущей стоимости.

Ожидаемые доходы, как они понимаются в рамках доходного подхода, имеют денежное выражение. В зависимости от характера оцениваемого предприятия, доли акционеров в его капитале или ценных бумаг, а также других факторов, ожидаемые доходы могут быть достаточно точно выражены через такие показатели, как чистый денежный поток, дивиденды, различные формы прибыли.Ожидаемые доходы должны оцениваться исходя из таких характеристик, как: природа данного предприятия; структура его капитала; показатели деятельности родственных ему предприятий, взятые в ретроспективе; перспективы развития данного предприятия и отраслей, с которыми оно связано; а также других экономических факторов.

Вынесение заключения о стоимости и корректировка финансовых отчетов. Подготовленное оценщиком заключение о стоимости предприятия должно основываться на применимом стандарте стоимости, цели и предположительном использовании оценки, а также соответствующей информации, полученной на дату оценки, которая требуется ему в соответствии с объемом задания на оценку.Подготовленное оценщиком заключение о стоимости должно основываться на показателях стоимости, полученных в результате применения одного или нескольких методов в рамках одного или нескольких подходов к оценке стоимости. Отбор и определение относительной значимости методов

Отбор соответствующих методов и процедур и степень доверия к ним обусловлены мнением самого оценщика и не зависят от какой-либо заранее установленной формулы. В конкретной ситуации один или более подходов могут оказаться неприменимыми, однако в рамках выбранного подхода возможно использование более чем одного метода.

Решение вопроса об определении относительной значимости показателей стоимости, полученных на основании различных методов, равно как и выбор в пользу одного метода и, соответственно, единственного показателя стоимости, должно определяться обоснованным суждением оценщика. Суждение оценщика может быть оформлено обычным порядком или заключаться в присвоении определенных математических "весов" показателям стоимости, которые фигурируют в заключении. В любом случае оценщик должен представить логическое обоснование отбора или определения относительной значимости метода или методов, на которые он опирался при подготовке заключения.

При формировании своего суждения о том, как следует решить вопрос об определении относительной значимости показателей стоимости, полученных на основании каждого из выбранных методов, равно как и о том, следует ли сделать выбор в пользу одного метода и, соответственно, единственного показателя стоимости, оценщик должен принимать во внимание такие факторы, как:

Применимый стандарт стоимости.

Цель и предположительное использование оценки.

Тип оцениваемой компании: компания-производитель, холдинговая компания (инвестиционная либо занимающаяся операциями с недвижимостью) или компания со значительными избыточными или нефункционирующими активами.

Качество и надежность данных, на основании которых рассчитываются показатели стоимости.

Другие факторы, которые по мнению оценщика имеют значение для подготовки оценочного заключения о стоимости.

Другие материалы

Оценка интенсивности развития пищевой промышленности в 2004-2010 гг
Отечественная пищевая промышленность являлась многие годы одной из базовых отраслей экономики страны, так как обеспечивала наполнение госбюджета, потребности населения в продуктах питания , решала проблемы занятости населения ...

Общие понятия и составные части экономической безопасности
Развитие экономики под воздействием рыночных механизмов выделило в качестве самостоятельной функцию государства по защите экономической безопасности. Рыночные механизмы не способны выполнять данную функцию. Как правило, эконо ...