Норма дисконта - это норма доходности инвестиций (отношение величины дохода к инвестициям), при которой другие инвесторы согласны вложить свои средства в создание проектов аналогичного профиля.
Исходя из вышеизложенного, для определения сравнительной эффективности используются следующие показатели, основанные на приведенной (текущей) стоимости. К фурнитуре относятся кронштейны
Чистая приведенная (текущая) стоимость (NPV - Net Present Value; чистый дисконтированный доход (ЧДД)):
, где
- чистая приведенная (текущая) стоимость;
- начальные затраты на инвестирование (инвестиции)
Чистая приведенная (текущая) стоимость - текущая стоимость будущих денежных потоков (дисконтированные доходы) за минусом инвестируемых в реализацию средств (инвестиций). Она характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта в текущих ценах. Эта величина, на которую может измениться ценность предприятия в результате реализации данного инвестиционного проекта.
Чистая приведенная (текущая) стоимость показывает, что если >, то инвестиционный проект считается эффективным при данной норме дисконта, т.е. ценность предприятия возрастает; если <, то инвестиционный проект неэффективен, инвестор понесет убытки; если , то в случае принятия проекта благосостояние инвестора не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. масштабы предприятия увеличатся.
Показатель признан в зарубежной практике одним из наиболее надежных в системе показателей сравнительной эффективности.
. Индекс приведенных (текущих) затрат (PVI - Present Value Index) - идентичен коэффициенту доходности с тем лишь отличием, что используется дисконтированная стоимость доходов:
, где
- индекс приведенных (текущих) затрат.
Индекс приведенных (текущих) затрат характеризует, сколько может быть получено дисконтированных доходов от реализации инвестиционного проекта на 1 тенге вложенных инвестиций. Расчет индекса текущих (приведенных) затрат показывает, что если > , то инвестиционный проект эффективен; < , то инвестиционный проект неэффективен; , то ситуация, аналогичная с .
. Следующим показателем сравнительной эффективности является срок окупаемости приведенных затрат (PVP - Present Value Payback), который аналогичен сроку окупаемости, за исключением того, что вместо простой суммы ежегодных доходов используется их текущая (приведенная) стоимость:
, где
- срок окупаемости инвестиций.
Под сроком окупаемости с дисконтированием понимают продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме вложенных инвестиций.
Срок окупаемости приведенных затрат является дополнительным показателем к тем, которые были рассмотрены выше. По этому показателю инвестор видит, за какой период он может получить назад капитал, включая проценты.
. Показателем сравнительной эффективности является внутренняя ставка дохода (ВДН, IRR - Internal Rate of Return) - это норма дисконта , при которой величина дисконтированных доходов от инвестиционного проекта равна стоимости инвестиций, т.е. .
Если дает ответ на вопрос, является ли инвестиционный проект эффективным при некоторой заданной норме дисконта , то определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.
Неоклассическая версия теории предельной полезности
В последней трети 19в. В Австрии, США, Англии произошел подлинный
переворот в экономической теории: возникло НЕОКЛАССИЧЕСКОЕ (по греч. неос -
новый). Основу неоклассической теории составили разработки 3-х научных школ:
австри ...
Анализ деятельности предприятия Конструкторское бюро химавтоматики
Производственная практика по дисциплине "Предпринимательская деятельность" в соответствии с государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности "Профессиональное обучение (экономи ...