Сравнительная эффективность производства: сущность и методы ее определения

Норма дисконта - это норма доходности инвестиций (отношение величины дохода к инвестициям), при которой другие инвесторы согласны вложить свои средства в создание проектов аналогичного профиля.

Исходя из вышеизложенного, для определения сравнительной эффективности используются следующие показатели, основанные на приведенной (текущей) стоимости. К фурнитуре относятся кронштейны

Чистая приведенная (текущая) стоимость (NPV - Net Present Value; чистый дисконтированный доход (ЧДД)):

, где

- чистая приведенная (текущая) стоимость;

- начальные затраты на инвестирование (инвестиции)

Чистая приведенная (текущая) стоимость - текущая стоимость будущих денежных потоков (дисконтированные доходы) за минусом инвестируемых в реализацию средств (инвестиций). Она характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта в текущих ценах. Эта величина, на которую может измениться ценность предприятия в результате реализации данного инвестиционного проекта.

Чистая приведенная (текущая) стоимость показывает, что если >, то инвестиционный проект считается эффективным при данной норме дисконта, т.е. ценность предприятия возрастает; если <, то инвестиционный проект неэффективен, инвестор понесет убытки; если , то в случае принятия проекта благосостояние инвестора не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. масштабы предприятия увеличатся.

Показатель признан в зарубежной практике одним из наиболее надежных в системе показателей сравнительной эффективности.

. Индекс приведенных (текущих) затрат (PVI - Present Value Index) - идентичен коэффициенту доходности с тем лишь отличием, что используется дисконтированная стоимость доходов:

, где

- индекс приведенных (текущих) затрат.

Индекс приведенных (текущих) затрат характеризует, сколько может быть получено дисконтированных доходов от реализации инвестиционного проекта на 1 тенге вложенных инвестиций. Расчет индекса текущих (приведенных) затрат показывает, что если > , то инвестиционный проект эффективен; < , то инвестиционный проект неэффективен; , то ситуация, аналогичная с .

. Следующим показателем сравнительной эффективности является срок окупаемости приведенных затрат (PVP - Present Value Payback), который аналогичен сроку окупаемости, за исключением того, что вместо простой суммы ежегодных доходов используется их текущая (приведенная) стоимость:

, где

- срок окупаемости инвестиций.

Под сроком окупаемости с дисконтированием понимают продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме вложенных инвестиций.

Срок окупаемости приведенных затрат является дополнительным показателем к тем, которые были рассмотрены выше. По этому показателю инвестор видит, за какой период он может получить назад капитал, включая проценты.

. Показателем сравнительной эффективности является внутренняя ставка дохода (ВДН, IRR - Internal Rate of Return) - это норма дисконта , при которой величина дисконтированных доходов от инвестиционного проекта равна стоимости инвестиций, т.е. .

Если дает ответ на вопрос, является ли инвестиционный проект эффективным при некоторой заданной норме дисконта , то определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

Другие материалы

Анализ финансового состояния развития пищевой промышленности
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что пищевая промышленность России - крупнейшая жизнеобеспечивающая сфера народнохозяйственного комплекса, оказывающая значительное влияние на состояние всей экономики страны, от ...

Анализ динамических показателей производства
В настоящих условиях для большинства хозяйствующих субъектов характерна реактивная форма управления финансами, то есть принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между ...